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刘纪鹏:推进产融结合,成立电力期货交易所

时间:2016-08-17     

当前,我国经济发展面临下行的压力,国企利润接连下滑,国企改革也步入了深水区。改革要“突围”就必须敢动真格,敢啃硬骨头。电力行业作为国民经济的第一基础产业,其改革面临着巨大的风险与阻力,推动电力改革走向深入成为了亟待破解的难题。

对此,中国政法大学资本金融研究院院长、博士生导师,中国企业改革与发展研究会副会长刘纪鹏认为我们应该将电力市场建设的视野放得更宽,从国际先进经验中探索新路,并结合国情为我所用,才能真正提升中国电力体制改革的层次。

此前,刘教授在考察美国南方电力和德国法国的电力公司之后,发现世界发达国家的电力期货交易所跟我们的股票交易所是一样的。他指出为了科学预测每年的电量使用情况,因为电荒导致的国民经济损失等问题,要用市场经济的办法来解决。

1996年美国率先在纽约商业交易所中引入电力期货交易,接下来的数年里,英国、德国、法国、波兰、澳大利亚等国家都根据需要相继建立了电力期货交易市场,可以说国外的电力期货市场已经十分成熟。刘教授近期发表的《国企改革背景下的电改“契机”》一文中,再次提及可以通过产融结合的方式,成立电力期货交易所,助力电力国企改革。

他认为,新形势下的国企改革更为注重产融结合,这有利于利用金融来反哺实体经济,提升资本运营效率。“在电力改革的过程中,产业资本与金融资本的结合也是新的亮点和切入点。电力国企可以通过资产证券化,设立能源基金等多种方式来解决融资难题,实现电力行业的跨越式发展。成立电力期货交易所就是将电力市场与金融相结合的有益尝试。”

电力作为二次能源,不仅具有期货商品易于划分种类、转运容易、价格波动频繁、可标准化、交易规模大,且有众多交易者的特点,还具有峰谷电价不同、不可储存等自身的独特性。所以,在电力市场的建设上,不应该将自己局限在构建全国的电力市场、大区一级的电力市场抑或是省级电力市场的传统思路上,而应将视野放宽一些,开展电力现货、远期现货及期货交易等多品种交易,以探索用市场化手段解决电力产业的短期、中期、长期电力发展规划问题。长期以来,我国电力工业的发展都是在国家发改委的规划下做计划经济体制下的发展规划,结果电力不是过剩就是电荒。而通过开展电力远期现货和期货交易,用市场手段寻找电力市场发展的周期性波动规律,并由远期现货和期货的交易商来主要承担预测和规划的风险,才是电力体制改革的发展方向。因此许多国家在完成电力市场改革后,都相继推出了相应的电力期货交易。从运营经验来看,电力期货能够平抑电价波动,并为电力现货提供重要定价依据,是电力市场稳定运行的重要保证。

为此,他建议国家能源局可通过金融创新的手段,参照中国证监会下设股票证券交易所和期货交易所的模式,成立从事电力现货、远期现货及期货交易的电力交易所,开发不同品种的电力交易产品,并最终过渡到电力的金融交易所模式。能源局不仅能在电力交易所的人员、职能、产品、服务及监管上进行统筹和规划,还可通过电力交易所的监管适当收费,更好地履行其电力监管的职能。

【编者注】刘纪鹏教授曾亲身参与中国电力的各项改革,并将中国电改的谜团及其历史进程写入新作《大船掉头:电改18年的反思与展望》。他透露,电力改革就是中国的一个缩影,他也是参与中国电力改革最早的学者。自1996年始,他担任中国国家电力公司的顾问,并亲身见证了国家电力公司“一分为八”并最终变成国家电网公司的历史演变过程。刘教授指出,“这是一本内行不敢写,外行又写不出的书”,中国电力改革对未来的铁路改革以及其他基础行业的改革具有重要意义。这本书能让投资人从股票的角度,让我们电力专家学者从电力改革的角度,回顾中国电力公司拆分历史、五大电力集团建设历程,并从新的角度回顾早夭的国电公司和早亡的电监会历史。

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